Соблазненные будущими заработками, западные банки финансируют энергетические сделки

С тех самых пор, как Кремль развернул наступление на частную нефтяную компанию ЮКОС, российское государство неуклонно восстанавливает контроль над обширными энергетическими ресурсами страны. Эта политика была встречена многочисленными критиками Кремля стонами. Однако есть одна группа, которая не ворчит - это иностранные банкиры. Вместо этого они выстраиваются в очередь, чтобы одолжить денег государственным энергетическим гигантам.

Самая свежая сделка - это намерение "Газпрома", российского национального газового гиганта, расшириться путем приобретения "Сибнефти", пятого российского производителя нефти. Компания почти целиком принадлежит российскому магнату Роману Абрамовичу. Чтобы реализовать эту сделку, консорциум из шести коммерческих и инвестиционных банков - Dresdner Kleinwort Wasserstein, ABN Amro (ABN), Morgan Stanley (MWD), Citigroup, Goldman Sachs (GS) и Credit Suisse First Boston (CSR) - одалживает "Газпрому" 12 млрд долларов, т.е. по 2 млрд с каждого банка. 8 сентября группа, включающая часть тех же банков, согласилась одолжить 7,5 млрд долларов "Роснефтегазу", созданной правительством холдинговой компании, для финансирования приобретения 10,7-процентной доли в "Газпроме". Все это - часть плана России по увеличению государственной доли в "Газпроме" до контрольного 51%. Главный актив "Роснефтегаза" - "Роснефть", государственная нефтяная фирма, акции которой являются гарантией.

Эти займы не будут особенно прибыльными - заем "Роснефтегазу" сделан всего под 1,55% по LIBOR - и не лишен рисков. Елена Ананкина, кредитный аналитик в Standard & Poor's в Москве, указывает, что за "Газпромом" уже числится немало кредитов, и его долг составляет 22 млрд долларов. У "Роснефти" долгов на 14 млрд долларов, а доходы в прошлом году составили всего 1,56 млрд долларов. Резкое падение цены на нефть и газ станет ударом по их финансовому состоянию.

Что происходит? Ключом к пониманию является тот факт, что многие кредиторы - это инвестиционные банки. Они выдают миллиарды долларов в попытке получить прямой доступ к другим предприятиям позднее, указывают банкиры. Например, российское правительство нацелено на то, чтобы выплатить заем по "Роснефтегазу" выставлением на торги 49% "Роснефти" в конце будущего года. Так как потенциальная рыночная капитализация "Роснефти" оценивается в 30 млрд долларов, то первоначальное открытое размещение акций принесет жирные доходы банкам, отобранным для гарантий по этому предприятию. Точно так же "Газпром", как ожидается, рефинансирует часть своего мега-займа путем эмиссии облигаций.

"Международные банки намерены сделать немалые деньги, в частности, на проектах и компаниях, связанных с государством", - говорит ведущий аналитик Альфа-банка Крис Уифер. Так что не вызывает удивления, что западные банки столь свободно расстаются со своими деньгами - и не выражают желания усомниться в мудрости политики ренационализации.